这个时节的风还是很大，转眼已经是4月底了，遥想去年的4.27时刻，又是一个轮回。

去年8月份新能源见顶的时候，不知道有多少人是真的带着利润离开了，更多的是懊恼和拍大腿吧。就像现在，冰火两重天的极致分化，去年最大的受益者如果没有离场，那现在无疑是最大的受害者。

4-7月那一波的锂矿、电池片、逆变器、储能、磷酸铁锂、液流电池、钙钛矿、固态电池、一体化压铸、机器人减速器、光热发电、风电、最后以8月下旬储能见顶，大的反弹行情结束，及至10月份的信创，11月份的感冒药，12月底的整体触底反弹，指数略有反复，但始终缺少爆发的合力。直到今年春节后，AI横空出世，局面才彻底转变。ChatGPT躁动了科技界，就躁动了资本，然后就躁动了游资，很快机构也按捺不住，加上一众大V趋炎附势，最后散户被迫加入，直到现在势能稍有衰减，但是调头趋势尚未显现。

【资料图】

从19-20年的消费电子、半导体；到20-21年的消费、医药，白酒；21-22年的周期、新能源，这一轮轮大的板块轮动，市场已经完全被驯化，只是一波比一波更加急躁，抱团的更加极致而已。

复盘这一波的openAI，2月发迹，3月横盘，4月爆发，大概5月还会延续。而之期间又出现了一些新的概念，机构和媒体向来都是擅长制造新词汇的：AI+金融、AI+医疗、AI+办公、AI+制造，AI是个筐，啥都往里装，最夸张的还是AI+传媒，毕竟传媒行业是最贴近互联网的行业，互联网技术的迭代即是传媒行业的迭代，所以最近绘图软件、游戏制作、电影发行、文字出版等相关个股都一飞冲天。但是，技术的发展真的会促进生产力的提升，真的能降低成本，减少竞争么？翻看《人类简史》，从工业革命以来，每一次技术革命的爆发都让人类社会变得更复杂了，人变得更辛苦了，人从来都没有解放。

当然，技术变革会造就一批新财富，新资本巨头的出现，但也是对地球资源进行一次更激进的消耗而已，何况这到底算不算一次科技革命，这革命会怎样进行还并不明确。

至于上游的算力：芯片、光模块、大模型、云计算确实是最符合炒作逻辑的，这也是4月份算力概念股走势最强的原因。AI里面如果出十倍股，大概率也是在这几个分支里面出，当然现在参与也是刀尖舔血。可千万别被机构和媒体TMT行情将贯穿全年的宏大叙事洗脑，即使是近在眼前牛股倍出的新能源板块，中间也是反复了好几次，才出现十倍，二十倍的股票。

AI不敢妄加推断，但是这第一大浪也太汹涌了些，难道要在第一浪中就要出几只十倍股么？那其他板块岂不是还有更黑暗的岁月要经历，这的确是未知的。当然，真正睿智的人可能已经在悄悄止盈了。还有，即使真的涨到10倍，也是针对底部筹码来说的，对于底部筹码来说，5倍之后再翻一倍就是10倍，可是5倍之后才冲进去，等着再翻一倍是何等凶险。故事总是先信的讲给后信的，后信的讲给真信的。最后，认真你就输了。

当然，分化行情下，不信的人是最难受的。

金钱的本质就是人性的本质。犹疑、跟风、嫉妒、自大、嗜赌、每一个缺陷如果被加倍放大，对投资来说都是致命的。当然这都是人与生俱来的天性，重要的是如何克制，能在最近这三年行情里赚到大钱的个人投资者，一定都是凤毛麟角的高手，至少是可以碾压那些不如猪狗的基金经理了。（原谅我用这么粗俗的词汇）

说回市场，今年的AI+中特估确实是像15年的TMT+国企改革，只是当年因为移动端炒股的的普及，促使了大量的新股民入场，借势推动了全面牛。今年的增量资金目前还无法判断在哪里来。

20年全球放水的大背景下，年中入场的那批基民到现在还套在半山腰中，即使是买了TMT的基金，将近三年下来，应该也没有盈利多少。如果运气不好赶上了一个风格漂移的基金经理，没有及时止盈，那个中滋味只有自己体会。本质上，机构存在最大的意义就是接盘和抽佣。

互联网收割粉丝，金融市场收割投资者，这是商业模式决定的，但财富就是这样循环流动的，泛泛之辈必定要为精英买单。

稍微乐观的预期是，房地产的低迷，会倒逼资金流向股市，一边是没钱年轻人的浮躁，一边是有钱中老年的保守，这钱怎么诱导出来，大概率还是要需要政策的引导。至于这几天个别机构说的通缩问题，就当鬼话听就好了，通缩最好解决，放水就好了。

这两年已经没人再提慢牛这个词了，A股向来只有疯没有慢，慢也是两极分化中和出来的慢，尤其是现在这市场体量和股票数量，慢牛的底层逻辑已经不存在了，只有极致抱团的疯涨，极致囚徒困境的杀跌。

解药可能是一次整体加速见底，或是再一个全面牛的政策牛市。耐心点，这里再继续割肉和叛逃已经没什么意义，也许，4.27时刻就要来了。

$剑桥科技(SH603083)$$上证指数(SH000001)$$昆仑万维(SZ300418)$

关键词：